Глава 3ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ. ФЕДЕРАЛЬНАЯ КОМИССИЯ ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ


Общие правила функционирования рынка ценных бумаг должны определяться и регулироваться государством. Цель государственного регулирования заключается в обеспечении надежности рынка ценных бумаг, в выработке его национальной модели, которая с учетом существующих в стране условий в наибольшей мере способствовала бы экономическому росту.
Задачи государства в развитии системы регулирования рынка ценных бумаг сводятся в основном к следующему:
разработке идеологии и законодательной базы работы рынка;
концентрации финансовых ресурсов (государственных и частных) для достижения определенных (в основном макроэкономических) целей;
установлению «правил игры» для участников рынка;
контролю за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка для его профессионалов и их клиентов;
созданию системы информации о состоянии рынка и обеспечению ее открытости для инвесторов;
формированию системы страхования инвесторов от возможных потерь;
предотвращению негативного воздействия на рынок ценных бумаг других видов государственного регулирования (денежно-кредитное, валютное);
недопущению чрезмерного развития рынка государственных ценных бумаг.
В истории накоплен большой опыт государственного регулирования рынка ценных бумаг. В мировой практике
существует три основные модели его регулирования:
путем прямого правительственного контроля (Ирландия, Нидерланды, Португалия);
путем контроля с помощью финансово-банковских органов (ФРГ, Бельгия, Дания);
через специально созданные учреждения (США, Франция, Италия, Испания, Великобритания).
Для российского рынка ценных бумаг характерна преж-де всего американская модель организации и регулирования. Особенно это проявляется на законодательном и организационном уровне.
В Российской Федерации к органам государственного регулирования рынка ценных бумаг относятся:
Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ),
Министерство финансов РФ,
Центральный банк РФ,
Комитет по управлению государственным имуществом РФ,
Антимонопольный комитет РФ,
Государственная налоговая инспекция,
Министерство юстиции РФ,
Государственный комитет по надзору за деятельностью страховых организаций и др.
Основными функциями регулирующих органов, направленными на защиту инвесторов от финансовых потерь, являются: во-первых, регистрация всех участников рынка ценных бумаг; во-вторых, обеспечение всех субъектов экономики достоверной информацией о выпуске и обращении ценных бумаг; в-третьих, контроль и поддержание правопорядка на рынке ценных бумаг.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется в виде прямого вмешательства в его функ-ционирование, а также в виде мер по косвенному воздействию на рынок.
К направлениям прямого вмешательства относятся:
законотворческая деятельность представительных органов власти по вопросам рынка ценных бумаг с целью создания единой правовой основы (Федеральное собрание);
постановления и распоряжения органов исполнительной власти по этим же вопросам (Правительство РФ);
меры, принимаемые другими государственными органами, по введению норм, касающихся функционирования рынка ценных бумаг (Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, Министерством финансов РФ, Центральным банком РФ, Государственным комитетом по имуществу РФ и др.).
Для современного рынка ценных бумаг важное значение имеют решения Министерства финансов РФ о лицензировании деятельности на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционных институтов, инвестиционных фондов, управляющих инвестиционными фондами, о порядке аттестации специалистов инвестиционных институтов и фондовых бирж; о лицензировании операций, совершаемых с производными ценными бумагами; о лицензировании производства и ввоза на территорию РФ бланков ценных бумаг и др.
Лицензированием деятельности коммерческих банков и кредитных организаций занимается Центральный банк РФ, страховых организаций — Государственный комитет по надзору за страховой деятельностью.
Государство является участником фондового рынка, а также осуществляет его непосредственное регулирование и контрольные функции.
Так, например, Министерство финансов РФ является эмитентом ценных бумаг, удостоверяющих федеральные государственные обязательства: облигаций (государственных долгосрочных обязательств, государственных краткосрочных обязательств, облигаций федерального займа, облигаций внутреннего валютного займа, государственных жилищных сертификатов и др.).
Кроме того, государство, оставаясь владельцем акций многих крупных предприятий, посредством деятельности в качестве эмитента и инвестора регулирует отношения, складывающиеся на рынке ценных бумаг.
Вместе с тем государство также непосредственно воздействует на фондовый рынок, исполняя соответствующие контрольные функции. Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:
установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональ-ными участниками рынка ценных бумаг;
запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.
Контрольные функции государства реализуются, прежде всего, путем регистрации ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг осуществляется исключительно на основе регистрации в уполномоченных государственных органах, если иное не установлено законодательными актами Российской Федерации. Эмитент имеет право начинать размещение выпускаемых им ценных бумаг только после регистрации их выпуска. Контрольная функция государства на рынке ценных бумаг реализуется также посредством лицензирования деятельности профессиональных участников фондового рынка. Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (в том числе кредитных организаций) могут вестись лишь на основании специального разрешения — лицензии. Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства о ценных бумагах.
За нарушения законодательства о ценных бумагах виновные лица несут ответственность в гражданском, админи-стративном и уголовном порядке, в частности за манипулирование ценами на рынке ценных бумаг, осуществление недобросовестной эмиссии, выпуск в обращение ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию, профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг без лицензии, факт недобросовестной рекламы. Эти правонарушения являются основанием для приостановления незаконной де-ятельности, аннулирования эмиссий ценных бумаг и лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и для других мер ответственности.
Центральное положение в сфере государственного ре-гулирования и контроля на рынке ценных бумаг занимает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, которая, в частности, устанавливает перечень регистрирующих органов, выдает лицензии и определяет органы, полномочные выдавать лицензии, а также применяет к нарушителям законодательства о ценных бумагах меры административной ответственности (например, в виде лишения лицензий и соответствующих предписаний), направляет материалы в органы прокуратуры и в суд для возбуждения уголовного и административного преследования, а также обращается с исками в суд.
<< | >>
Источник: РедрееваТ.О., Карабанова К.И.. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: Учебное пособие. — Волгоград: Издательство Волгоградского государственного университета,2001. — 120 с.. 2001

Еще по теме Глава 3ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ. ФЕДЕРАЛЬНАЯ КОМИССИЯ ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ:

  1. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.
  2. Глава 1ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. Глава 2ВИДЫ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  4. РедрееваТ.О., Карабанова К.И.. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: Учебное пособие. — Волгоград: Издательство Волгоградского государственного университета,2001. — 120 с., 2001
  5. 1. Понятие рынка ценных бумаг. Его значение
  6. 3. Структура рынка ценных бумаг. Фондовая биржа
  7. Глава 42 Расследование изготовления и сбыта поддельных денежных знаков и ценных бумаг (фальшивомонетничества)
  8. § 1. Общая характеристика ценных бумаг
  9. Глава XV Передача заявлений физических и юридических лиц.Принятие в депозит денежных сумм и ценных бумаг
  10. Умышленно неэффективная покупка ценных бумаг.
  11. Хищение ценных бумаг.
  12. Замена обесцененных ценных бумаг на прибыльные из банковского портфеля.
  13. § 7. Принятие в депозит денежных сумм и ценных бумаг
  14. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
  15. Утаивание части выручки от продажи ценных бумаг клиентов